今年养老金上调了5%，明年能突破这一水平吗？我认为还是比较困难的，有4个阻力存在：

第一，养老金账户的负担能力

给退休人员上调的养老金，主要还是通过养老金统筹账户来支付的，想要提高上调幅度，前提是要保证养老金账户是充裕状态。但是大多数企业给员工交养老保险时，基数一般都是按照最低标准交的，甚至有些中小城市的很多企业都不给员工交养老保险，如果说不能提高养老保险费的缴纳水平，只提高养老金上调的幅度，那么，养老金账户可能将无法负担这么多退休人员的养老金了。

第二，提高养老金缴费很困难

养老金统筹账户的钱主要是企业为职工缴纳的养老保险费，作为企业来说，想要获得更高的收益，开源节流是唯一途径。从成本上来说，用工成本对于企业而言是一笔很大的开支，尤其是集团大公司，员工成千上万，如果说要提高保险缴纳水平，公司要负担的成本可能就要翻倍。因此，如果说企业无法大幅度为员工提高缴费水平，意味着，将没有更多资金流入养老金统筹账户，那么想要提高养老金涨幅，就是很困难的。

第三，通货膨胀问题

养老金增加上调幅度，意味着流入市场的货币要增加，纵观养老金上调的这16年，其实最开始的几年，养老金上调幅度是很高的，基本保持在10%左右，直到2016年开始才有所降低的，但是10几年来物价水平也同样越长越高，十几年前，一两块钱的冰棒涨到了如今的五六元，几元钱的猪肉涨到了几十元，如果说养老金上调幅度增高，相对的，可能将会促进通货膨胀问题的加剧。

第四，黑天鹅事件风险

所谓“黑天鹅事件”指的就是，极度难以预测，一旦发生即造成大面积影响的事件。比如今年的新冠疫情，就是典型的黑天鹅事件。对养老金方面的影响，由于今年大量中小微企业因全国封城导致经营困难，国家为了缓解企业压力，减免了中小微企业的养老、失业、工伤三项保险费，共减免近1.6万亿元的社保费用。相当于，社保账户损失了大笔资金。

由于这类事件很难预测，因此，为了保证养老金账户能正常发放，在上调养老金时，就要把这类事件考虑在内，保险起见，可能在目前的常态防疫之下，大幅度上调养老金的概率还是比较小的。不过，目前我国防疫工作已经形成了一个完善的模式，疫情大面积出现基本不可能，经济回暖良好下，未来养老金应该还是能以正常幅度上调的。