高瓴资本的投资风格是什么？为什么可以抓住那么多好公司？

《价值》第二篇

1 投资风格

高瓴资本成立后的投资风格比较特立独行，敢于重仓，敢于逆势投资。

第一个投的项目就是腾讯控股，把最大的一笔资金重仓了腾讯，那是2005年，很少有人能看清未来腾讯到底会发展成什么样子，毕竟那时候腾讯一直的亏钱，高速增长的用户不断烧钱，看根本看不到盈利模式。而那时候微软的MSN进来了，白领们都用MSN，觉得高端，而QQ用户却是三低：低学历，低年龄，低收入。李嘉诚的儿子李哲楷投了二千万美元，占20%的股份，后来在赚了一倍之后卖了，如果不卖，现在市值比李嘉诚都有钱。

一般人根本不敢投，那为什么最后高瓴资本会重仓呢？虽然也有赌的性质，因为没有谁可以看见未来，但更重要的是因为高领真正理解了即时通讯这门生意的本质，通过市场调研更加坚定了信念。

他们到网吧里去，看见几乎每个上网的人都挂着qq，有一次到义乌小商品市场调研，无意中发现每个商户老板的名片上都有QQ，连当地招商的官员名片上也有，张磊意识到qq已经深入到了人们的生活和生意之中了，这种用户覆盖深度会让qq拥有极强的生命力：1 它让亲友，陌生人的沟通突破了时空限制，并构建起新的社会关系，2 极大的提高了沟通效率，3 社会关系一旦沉淀，就拥有了极强的用户粘性，这将是未来腾讯的护城河。

马化腾这样给即时通讯定义：这不是一个简单的沟通工具，而是一个共享资讯，交流互动，网络游戏，音乐点播，在线交易的平台，也就是说这是一个建立在社交网络基础上，拥有无限扩张能力的平台，这些后来都实现了，事实证明了马化腾是正确的，腾讯几乎把所有互联网产品都模仿了一遍，绝大多数对手都被他打败了。

逆向投资

2008年遇到了全球金融危机，2008年9月15号成立于清朝光绪年间的雷曼兄弟破产，第三大投行美林证券被收购，人们才终于意识到一场席卷全球的金融危机来袭，在随后的一周时间全球股市蒸发了7万亿美元，随后危机向实体经济蔓延，各国经济数据急剧下降。

高瓴资本虽然在系统性风险指标上升时降低了仓位，但还是损失惨重，但他们没有害怕，相信危机最终一定会过去，相信中国经济未来会恢复，相信中国的企业家，而这时候资产的价格已经非常便宜了，他们开始重新买入，后来获得了丰厚的回报。